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基金的板块配置估计同样存在两种方法:净值回归法和持仓归因法。研究发现,净值回归法虽然可以在高频次下估计板块配置,但会受到结果滞后性、基金仓位和板块指数高相关性等问题的干扰,使得估计结果与实际情况存在较大差异;持仓归因法虽然能够准确估计板块配置,但基金只会在半年报和年报披露全部持仓,在一季报和三季报仅会披露十大重仓股信息,已知的信息相对较少。我们知道,针对规模相对较大的基金产品,基金产品可能成为上市公司的十大股东,从而会在上市公司的季报中披露出现。因此,本报告将综合基金季报和上市公司季报两块信息,改进此前的重仓股补全法提出了最大化持仓补全法,进一步提升板块配置估计的准确度。

据了解,未名天源自今年5月8日起全面实施停产至今已五个月有余。去年年报显示,未名天源实现营业收入和净利润分别为2.99亿元、6636万元,分别占当期未名医药营收和净利润的25.7%、17%。此外,由于报告期内尚未取得参股子公司北京科兴的财务报表,导致本次未确认投资收益,今年前三季度未名医药投资收益同比大幅下降99.32%。

目前,深圳鑫腾华仍持有中超控股2.54亿股股份,占其总股本20%;天眼查显示,中超控股前董事长、实控人黄锦光持有深圳鑫腾华99.9%股权。此外,中超集团则持有该上市公司17.08%股份,杨飞持有中超集团91.06%的股权,且直接持有中超控股0.68%股权。

综上所述,本节提出了最大化持仓补全法,即在证监会行业配置约束下,综合基金季报披露和上市公司十大股东信息实现已知持仓信息最大化,利用上期持仓和全市场其他股票补全本期行业配置缺失的部分,估计本期全部持仓,进而确定基金的板块配置情况。研究发现,相比于此前提出的重仓股补全法,最大持仓补全法为基金持仓估计提供了至少5%的增量信息,使得估计板块配置与实际板块配置相关性在0.96以上,绝对偏离量在10%以内,远优于重仓股单位化法和重仓股补全法,实现了季频下基金板块配置的准确估计。因此,在接下来的研究中,我们将基于最大化持仓补全法估计基金的季频板块配置情况,开展基金板块配置能力的分析。

武汉封城,受活禽运输限制、上游企业未复工、消费心理等影响,湖北家禽业先后遭遇了饲料供给偏紧、鸡蛋销量受限、散蛋无法包装等困境。目前,业界的呼吁正逐渐得到政府部门的支持。作为亲历者,蛋鸡养殖企业晨科农牧董事长戴小方对新京报记者说,政策在实际操作中还有待统一,对于无法输出的家禽产品,多数企业选择种鸡活埋、强制换羽、囤储鸡蛋等措施以撑过短期低迷。

二是,机构投资者有提前“锁定券源”的需求。该负责人认为,融资更多是个人投资者参与,而科创板融券管理非常严格,基本上都是专业机构投资者才能拿到券。对于机构投资者来说,更多是做趋势交易而不是短线交易,他们会在上市的第一天先把券拿到手,但未必在当天交易,等到有交易机会的时候就可以随时出手。

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